專欄作家:裕禾泰共同創辦人暨風控副總
假米蘭(Jamie) 2018/11/21
在傳統資產管理領域中,各項類別的資產之間需要做資產配置以達到降低總體資產波動風險的目的,以期達到效率前緣(Efficient Forntier)的概念。
作為新世代資產配置一環的加密貨幣跟其代表性加密貨幣-比特幣,比特幣跟各項傳統金融資產之間的關聯度又為何呢? 目前相關的探討非常少,在這邊由裕禾泰來替大家解惑。
在花時間處理及清洗完資料後,針對過去兩年的期間,我們首先拿出比特幣跟傳統證券資產,也就是道瓊指數做迴歸分析:
得到的結果相關係數達到0.7以上,也就是說比特幣跟道瓊指數是高度相關的兩種資產。
接著同樣在過去兩年的區間中,我們將比特幣與傳統中的避險資產-黃金,做迴歸分析:
得到的結果相關係數為0.37的低度相關,也就是說比特幣價格跟黃金價格之間只有低度的關聯性。
總結:
比特幣雖然與傳統股票證券資產高度相關,然由於其相關係數小於1,因此將其加入資產配置組合中,依然可以發揮部分資產避險的效果,並增進整體資產配置的效率。
而比特幣和黃金間的相關度則是如同證券跟黃金一樣的低度相關,因此過去喜好以黃金市場做證券市場分散風險工具的投資人,黃金依然可以視作比特幣的分散風險工具呢。
最後附上比特幣(BTC)與道瓊指數(DJI)及黃金(XAU)價格過去幾年的走勢圖: